日前，中国汽车流通协会发布了最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”（VIA）。调查显示，2月汽车经销商库存预警指数为81.2%，创下历史新高。本期大数据展示了2月整体库存预警指数、分指数，分区域、分品牌预警指数等情况，以及经销商对3月车市的预期。

　　调查说明：中国汽车流通协会从2010年7月开始定期开展汽车、经销商的库存调查，2012年构建了汽车经销商库存预警指数，以把握市场脉搏、辅助调控决策、监控运营风险。在指标设置上，库存预警指数选择与汽车库存量变动密切相关的指标形成综合指数，相关指标主要包括汽车市场总需求、4S店集客量、成交率、价格变动、销量变动、库存变动、从业人数变动、流动资金状况和经营状况。

　　调查对象：主要为2016年度中国汽车流通行业百强经销商集团，覆盖全国大部分省市区的1000多家4S店，涵盖国内市场上主要量产销售的进口、合资、自主品牌55个。

　　一、2月经销商库存预警指数创历史新高

　　库存预警指数以50%作为荣枯线，50%以下属于合理范围。库存预警指数越高，反映出市场的需求越低，库存压力越大，经营压力和风险越大。今年2月，汽车经销商库存预警指数为81.2%，环比上升29.5个百分点，同比上升27.7个百分点，远远高于警戒线。这一数值也创下了中国汽车经销商库存预警指数自统计以来的最高值。客流大幅减少和延迟开工给汽车流通市场带来巨大影响。

　　二、分指数表现惨淡

　　从各项分指数情况看，2月库存指数为68.1%，环比上升近22个百分点，库存量大幅增加；而其他分指数环比均出现下降，且降幅很大，其中市场需求和平均日销量更是跌至个位数。具体来看，市场需求指数为3.7%，环比下降27.9个百分点；平均日销量指数为2.1%，环比下降28.2个百分点；从业人员指数34.3%，环比下降7.4个百分点；经营状况指数11.8%，环比下降32.2个百分点。自新冠肺炎疫情发生以来，汽车流通行业经销企业面临极大的流动性压力，企业经营和运转受到严重影响。2月，大部分4S店延迟复工，上半个月复工面仅为50%，且大部分采取半停业状态和值班、轮岗的形式，虽然到月底复工面达到70%以上，但到岗人数偏低，成交和售后服务偏低，市场几乎处于停滞状态，经销商金融状况急剧恶化。

　　三、西部地区库存压力相对小

　　分区域看，2月全国总指数为81.2%，北区指数为81.0%，东区指数为83.6%，西区指数为75.6%，南区指数为81.6%。总的来看，各地区的指数较上月都有较大幅度的上升，库存明显增加。相比之下，西部地区库存压力略小，指数低于全国平均值；东部地区指数最高，库存压力较大；南部地区指数上涨幅度最大，增加了近27个百分点。

　　四、各品牌库存差异缩小

　　从分品牌类型看，2月各品牌的库存指数较1月都有较大幅度的上升，其中自主品牌增加最多。品牌之间库存差异缩小，都在80%左右，这是因为受疫情影响，无论中高低档品牌，客户到店量都很低，与经销商的经营水平关系不大。具体看，进口&豪华品牌指数为82.3%，环比上升近20个百分点；主流合资品牌指数为81.2%，环比上升12.6个百分点；自主品牌指数为78.9%，环比上升28.8个百分点。

　　五、分指标均不乐观

　　1．成交率明显下降

　　由于客户到店人数少，2月成交率明显低于1月。调查显示，认为成交率下降的经销商占54.4%，认为基本持平的占25.3%，认为增长的占20.3%。2月下旬，部分刚需客户开始进店，关注的多是中低价格品牌，这部分客户有较为迫切的用车需求。经销商线下集客量处于历史新低，虽然线上营销比较热闹，但实际成交量下降。

　　2．成交价格有所下跌

　　2月的成交价格也有所下降。调查显示，认为价格下降的占42.2%，认为价格基本持平的占56.1%，仅有1.7%的经销商认为价格上涨。半数以上经销商认为2月成交价格没有明显变化，是因为在客流量锐减的情况下，价格不是根本问题，需要生产、生活逐渐恢复正常，车市压力才能缓解，所以价格优惠没有太大作用。

　　3．库存量增加

　　由于成交量减少，2月库存量增加。调查显示，认为2月库存量增长的经销商占42.5%，认为基本持平的占51.3%，认为下降的仅占6.2%。2月是疫情防控关键期，车市客流大幅减少，车企生产节奏被打乱，经销商也无法正常经营，下半月经销商才逐渐复工，销售缓慢恢复，但短期库存压力持续。

　　六、2月库存系数创历史最高纪录

　　1.2月库存系数高达14.8

　　根据国际同行业通行的惯例，库存系数在0.8~1.2之间，说明库存处在合理范围；库存系数>1.5，说明库存达到警戒水平，需要关注；库存系数>2.5，说明库存过高，经营压力和风险都非常大。受疫情影响，2月经销商综合库存系数攀升至14.8，同比上升6倍，环比上升8倍，库存水平远高于1.5的警戒线，创下历史最高纪录。库存预警指数虽然很高，但经销商整体库存水平没有提升，因为此时不会批量进车，只是因为经销商压力比较大，2月销量极低，所以库存系数出现前所未有的高点。对经销商来说，现在最重要的是将库存转化为现金，维持现金流。

　　2．各品牌库存系数大幅攀升

　　从各品牌类型看，进口&豪华品牌、主流合资品牌、自主品牌的库存系数环比均大幅上升。其中，进口&豪华品牌库存系数为12.98，环比增长817.3%；主流合资品牌库存系数为16.21，环比增长1061.5%；自主品牌库存系数为13.38，环比增长655.9%。相比之下，合资品牌库存系数最高，库存增长最快。

　　3．多数品牌库存系数骤增

　　复工延后，导致库存系数骤增。当前全行业经销商库存水平在300万辆左右，3月中旬才考虑补库存，但在3月初，部分整车厂要求经销商批量进车，导致经销商尚未消化库存，又面临进货压力。根据经销商反馈数据，2月底绝对库存水平与1月底基本相当，在销量锐减的情况下，应以1~2月累计平均销量来看目前的库存深度，大部分品牌库存深度在2.5~3个月之间。

　　七、3月市场或开始回暖

　　1.3月市场需求或有起色

　　调查结果显示，经销商认为3月市场需求或开始增加。认为需求增加的占47.0%，认为减少的占43.1%，认为需求持平的比例为9.9%。虽然认为需求增加和减少的比例相差不多，但与2月比较，经销商对3月市场回暖有所期望。

　　2．普遍不看好3月经营状况

　　调查结果显示，虽然经销商认为3月市场需求会有所起色，但经营状况依然不佳。认为3月经营状况不好的经销商占到一半（51.6%），认为经营状况一般的占41.9%，认为经营状况好的比例仅为6.5%。与2月相比，经销商对3月经营状况依然不看好。2月下旬汽车销量有所复苏，现在全国疫情基本得到控制，但生产、生活秩序恢复还需要一定时间，3月底大部分人员复工。统计显示，经销商认为3月市场环比会有改善，但经营状态仍是收不抵支，预计5月市场会回归到正常水平。

　　小结

　　1.2月，经销商延迟复工，消费者暂缓进店，消费者出行受限制，不仅新车购买减少，消费者到店维修保养也大幅度降低。4S店在上半个月普遍处于停业状态；第三周开始陆续复工，复工面约50%；第四周大面积复工，复工面达到70%以上。为减少疫情影响，经销商加大线上营销力度，包括VR展厅、直播卖车、微信建群等，以零接触方式开展销售和售后服务业务。由于需求惨淡，2月经销商销量呈断崖式下降，库存占用资金回笼困难，资金压力持续增加。

　　2．车市影响严重，2月全国乘用车市场零售量仅为去年同期的20%，同比下滑高达80%。在生产、生活秩序全面恢复之前，新车销售低迷的状态仍将持续。在疫情平稳后，购车需求将会快速恢复。

　　3．调查显示，2月下半月开始销量缓慢恢复，预计3月销量可回升到100万辆，经销商的库存压力将有所缓解。在市场需求回归正常前，呼吁汽车生产厂家能够按照经销商的实际需求量订车，避免强行压库。中国汽车流通协会建议，在做好疫情防护的前提下，经销商需加大线上集客和线上的销售推进工作，加快库存消化和资金回笼，尽可能将疫情损失降到最低。

　　注：北区包含北京、河北、河南、黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古、山西；南区包含福建、广东、广西、海南、湖北、湖南、江西；东区包含安徽、江苏、山东、上海、天津、浙江；西区包含甘肃、贵州、陕西、四川、新疆、云南、重庆、宁夏、青海、西藏。